QUAL È LA PREVISIONE DEL TASSO DI CAMBIO DEL FRANCO EURO?

LA BNS CONTINUA A DIFENDERE IL TASSO DI CAMBIO DEL FRANCO

Nell'ultima riunione, la Banca nazionale svizzera si è impegnata a rispettare la sua politica monetaria a mantenere i tassi di interesse a meno 0,75% e ad intervenire, se necessario, sul mercato dei cambi. Questa politica mira a impedire che il tasso di cambio del franco svizzero diventi troppo forte. Ciò ha funzionato di recente, quando il franco svizzero ha riportato alcune perdite. Questo rallentamento non ha ancora convinto la BNS a cambiare rotta. Apparentemente, pensa che la debolezza del CHF sia temporanea e vuole ancora misure per controllarne il prezzo. Se il franco svizzero diventa troppo costoso, l'economia del paese, fortemente dipendente dalle esportazioni, ne risentirà e ne risulterà la deflazione. La BNS ha avuto problemi per molti anni a mantenere l'IPC al suo obiettivo di prezzo del 2%. L'intervento è uno dei modi per prevenire la deflazione.

PREVISIONE EUR CHF

Nella seconda metà di febbraio, il prezzo EUR / CHF è salito a 1,1150. Come prevedono le grandi banche commerciali l'andamento del tasso di cambio EUR / CHF per il resto dell'anno? La maggior parte delle banche vede un'ulteriore crescita nella valuta comune della zona euro. Goldman Sachs prevede il tasso di cambio più alto di tutte le banche: 1,13 CHF per euro alla fine del secondo trimestre, 1,17 CHF nel prossimo trimestre e 1,20 alla fine dell'anno. Ciò significherebbe un ritorno al livello segnalato l'ultima volta nel 2018. Danske Bank vede anche un'ulteriore crescita dell'euro contro il CHF, sebbene sia soddisfatta la condizione che le obbligazioni statunitensi a 30 anni raggiungano il 3%. La banca suggerisce un prezzo compreso tra 1,15 e 1,20 CHF. Inoltre, ING ha registrato una crescita dell'euro a CHF 1.15 alla fine del 2021. MUFG prevede tra CHF 1.14 e Commerzbank CHF 1.12 alla fine dell'anno. Morgan Stanley fornisce la previsione più pessimistica per EUR / CHF a 1,10 CHF, un calo rispetto al livello attuale.

PERCHÉ IL FRANCO SVIZZERO È PIÙ DEBOLE?

L'anno scorso il franco svizzero ha avuto prezzi molto alti poiché la pandemia ha aumentato la domanda per i beni  rifugio. In tempi di incertezza, il franco svizzero aumenta costantemente. Ciò ha innescato una reazione molto aggressiva da parte della BNS, soprattutto nella prima metà dell'anno, quando alla banca è stato chiesto di acquistare valute estere. Il totale dei depositi a vista della banca è salito drasticamente, un sostituto delle riserve in valuta estera mentre la banca ha cercato di impedire l'apprezzamento del CHF. Il franco svizzero ha subito un leggero rallentamento dalla seconda metà dell'anno. La BNS interviene quindi molto meno spesso. Il motivo del CHF più debole è stato il fatto che la domanda di attività ponderate per il rischio è ora in aumento. Gli investitori sono ansiosi di vendere franchi svizzeri in attesa che l'economia globale si riprenda. Il calo del CHF e le previsioni delle banche commerciali che il rallentamento continuerà quest'anno sono certamente una buona notizia per la BNS.