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LA BNS MANTIENE LA SUA POLITICA, IL TASSO DI CAMBIO DEL FRANCO SVIZZERO STABILE

LA BNS MANTIENE LA SUA POLITICA, IL TASSO DI CAMBIO DEL FRANCO SVIZZERO STABILE

26 March 2021

La Banca nazionale svizzera ha annunciato che i tassi di interesse rimarranno invariati ed è ancora impegnata nella sua politica di intervento. Il tasso di cambio del CHF è rimasto stabile.

 

Tassi di interesse invariati

La Banca nazionale svizzera, in una riunione di giovedì 25 marzo, ha mantenuto i tassi di interesse al minimo storico di meno 0,75%, come previsto dagli economisti. Ciò significa che rimane impegnata nella politica avviata e sostenuta nel 2015, quando sono stati introdotti i tassi di interesse più bassi al mondo. Le tariffe dovrebbero rimanere tali per il prossimo futuro. Secondo gli esperti, fintanto che la BNS considera un picco dell'inflazione temporaneo, non c'è possibilità di aumentare i tassi di interesse. La BNS attenderà il potenziale cambio di politica della Banca centrale europea, mentre la BCE rivedrà la posizione della Federal Reserve.

 

Previsione di inflazione

Nella stessa riunione, i responsabili della politica monetaria svizzera hanno annunciato le previsioni di inflazione. Per il 2021, è stato rivisto un po' più in alto allo 0,2%, contro lo 0% previsto a dicembre. Per il 2020, l'inflazione è stata inferiore allo 0,7%, il che significa che la banca non ha alcuna pressione per adeguare i tassi di interesse. Le prospettive per l'inflazione sono state aumentate a causa del fatto che i prezzi del petrolio sono più alti.

 

Proiezioni del PIL

Per quanto riguarda il PIL, la BNS prevede la sua espansione in un range compreso tra il 2,5% e il 3,0% nel 2021, anche se è previsto un calo nel primo trimestre di quest'anno. Se così fosse, significherebbe nella seconda metà del 2021 un ritorno all'attività economica pre-pandemica. L'anno scorso, il PIL ha subito un calo della crescita del 3,0% a causa della pandemia e del blocco. L'economia svizzera dipende fortemente dalle esportazioni e, quando si prevede una ripresa dell'economia globale, anche l'andamento delle esportazioni svizzere dovrebbe riprendersi.

 

Impegnato nella politica

La Banca nazionale svizzera resta impegnata nella sua politica di bassi tassi di interesse e di intervento sul mercato dei cambi, che dovrebbe tenere a bada il prezzo del franco svizzero. Ma è stata osservata una conferma verbale più debole dei continui interventi nell'annuncio post-riunione, sebbene il presidente della BNS Thomas Jordan abbia affermato che ciò non significa che la banca abbia intenzione di porre fine alla politica in tempi brevi. Il linguaggio era meno forte, perché a dicembre la banca aveva dichiarato di essere disposta a intervenire "più forte", mentre ora diceva che sarebbe intervenuta quando "necessario". Jordan ha detto a Reuters di aver accolto con favore il calo del tasso di cambio del franco svizzero, sebbene la valuta fosse ancora "molto apprezzata" secondo lui. Il cambiamento del messaggio verbale della banca "non è stato segno di un cambiamento nella politica monetaria in questo momento", ha confermato Jordan. "Non c'è assolutamente alcun cambiamento nella nostra politica monetaria, quindi la nostra disponibilità a intervenire sul mercato dei cambi, se necessario, è esattamente la stessa", ha detto ai giornalisti.

 

Reazione al tasso di cambio CHF

La banca svizzera rimane attaccata a questa politica estremamente costosa anche se il tasso di cambio del CHF ha recentemente perso il 3% rispetto all'euro. Ha toccato un minimo di 20 mesi. Contro l'USD, il franco svizzero è sceso del 6,0% nel 2021, con metà di quel calo registrato a marzo. Gli investitori sono ora più desiderosi di vendere franchi svizzeri poiché la domanda di beni rifugio è in calo. In reazione alla riunione della BNS, il franco svizzero è rimasto stabile. Gli esperti presumono che il tasso di cambio del franco svizzero continuerà a segnalare perdite dopo che i tassi di interesse negativi continueranno e che la BNS dovrebbe aspettarsi maggiori interventi sul mercato dei cambi.

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