LA PANDEMIA MOSTRA CHE IL FRANCO SVIZZERO È ANCORA UNA VALUTA SICURA

Il franco svizzero si sta rafforzando

Dallo scoppio della pandemia il tasso di cambio del franco svizzero continua a rafforzarsi. Senza l'intervento della Banca nazionale svizzera, il franco avrebbe potuto essere ancora più forte, il che si sarebbe tradotto in un tasso di cambio dell'euro inferiore. I dati mostrano che la BNS ha speso fino a 97 miliardi di dollari in transazioni sul mercato dei cambi nella prima metà del 2020, più che negli anni precedenti, il che ha portato a maggiori partecipazioni in valute estere. Per evitare che il franco diventi troppo forte, la BNS ha deciso di vendere franchi svizzeri e in cambio acquistare euro, il che porta a un tasso di cambio dell'euro più alto. Per la BNS, il livello accettabile del tasso di cambio EUR / CHF sarebbe 1,06, un valore che non danneggerebbe l'industria o le esportazioni svizzere. L'attuale livello intorno al tasso di cambio di 1,08 significa che il franco svizzero è leggermente più debole nei confronti dell'euro, forse in una certa misura a causa di ampi interventi della BNS.

Franco svizzero forte non va bene per l'economia

Finora, la pandemia ha risparmiato l'economia svizzera più di altre, poiché non subirà un calo del PIL così forte come l'Unione europea o gli Stati Uniti. Tuttavia, se il tasso di cambio del franco svizzero rispetto all'euro o al dollaro USA fosse stato più alto, l'economia sarebbe stata molto più colpita. Questo spiega perché la BNS sta effettuando interventi così ampi sul mercato dei cambi. Le riserve valutarie si sono attestate a 850 miliardi di franchi in agosto, dopo essere aumentate notevolmente a seguito di anni di acquisti di franchi svizzeri da parte della BNS. La politica monetaria della banca centrale svizzera, che è una combinazione di intervento e tassi di interesse bassi record, rimane in vigore poiché il CHF non mostra segni di indebolimento da solo.

Il CHF è ancora un bene rifugio sicuro

La pandemia ha dimostrato ancora più chiaramente che la valuta svizzera, insieme allo yen giapponese, è uno dei migliori beni rifugio al mondo. In tempi difficili, gli investitori scelgono di acquistare franchi svizzeri per diversificare i propri portafogli e ridurre al minimo i rischi. Tendono anche ad acquistare azioni di società svizzere o immobili svizzeri. Poiché la prospettiva a lungo termine mostra che il valore del CHF si apprezzerà, ha senso aggiungere al portafoglio alcune attività denominate in CHF. Di conseguenza, altre valute rischiose stanno diventando più economiche. Il dollaro USA si è indebolito rispetto al CHF e attualmente viene scambiato al di sotto dei 92 centesimi, mentre a novembre 2019 entrambe le valute erano quasi allo stesso livello. Il tasso di cambio USD / CHF è solo una piccola parte della componente dell'indice del dollaro USA - 4% per essere precisi. Quanto più importante è il rapporto con l'euro. Tuttavia, il tasso di cambio EUR / CHF è di grande importanza sia per la Svizzera che per i paesi europei, poiché la maggior parte del commercio svizzero è con l'UE, in particolare con Francia, Germania e Italia.