EUR/CHF RIMANE SOTTO LA PARITÀ

EUR/CHF SOTTO LA PARITÀ

La scorsa settimana il tasso di cambio dell'euro è sceso drasticamente, soprattutto nei confronti del CHF. EUR/CHF è sceso al di sotto del livello di parità 0,9780 per la prima volta dal 2015, quando l'ancoraggio valutario è stato abolito dalla Banca nazionale svizzera. La coppia di valute è stata testata al di sotto del punto di parità all'inizio di quest'anno, ma all'epoca si è ripresa rapidamente. Questa volta, il tasso di cambio sembra destinato a rimanere sotto la pari più a lungo poiché l'euro è generalmente più debole: il tasso di cambio EUR/USD è in calo dell'11% da inizio anno. Con il conflitto in corso in Ucraina, l'inflazione sempre crescente e le prospettive non troppo ottimistiche per l'economia dell'eurozona, la posizione dell'euro rimarrà difficile, con le prospettive che il CHF continuerà a rafforzarsi.

LA POLITICA DELLA BCE

Il tasso di cambio molto basso dell'euro è il risultato di alcuni fattori, uno dei quali è la politica della Banca Centrale Europea. Per gran parte della prima metà dell'anno, il cambio dell'euro ha risentito della divergenza tra la politica monetaria della BCE e quella della Fed o di altre banche centrali dei paesi del G10, che hanno mostrato un orientamento più deciso. Alle prese con la crisi derivante dalla guerra in Ucraina e dalla difficile situazione economica, la BCE si considerava troppo debole per proporre una politica restrittiva. La BCE ha ribadito il proprio impegno ad allentare la politica di mercato nella prima metà dell'anno. Tuttavia, recentemente c'è stato un cambiamento nella politica. La BCE non può più ignorare l'aumento dell'inflazione mentre i prezzi nella zona euro salgono alle stelle. Ecco perché questo mese la BCE ha effettuato il suo primo rialzo dei tassi in oltre un decennio. Inizialmente la banca aveva segnalato un aumento di 25 punti base a luglio con un aumento maggiore a settembre, ma ora la banca è diventata più determinata e si prevede un aumento maggiore già a luglio.

AUMENTO DEL TASSO D'INTERESSE DELLA BNS

Non è stata solo la mossa della BCE a sorprendere analisti e investitori. Un altro grande shock è stato l'aumento dei tassi annunciato dalla BNS a luglio. Per la prima volta da anni, i tassi di interesse sono aumentati di 50 punti base dal minimo storico di meno 0,75. La mossa era in risposta al rapido aumento dell'inflazione svizzera. Quest'anno sono previsti ulteriori aumenti dei tassi, poiché la BNS continua a combattere l'inflazione. Vale anche la pena notare che la BNS si è astenuta dai soliti commenti sulla forza del franco svizzero quando ha annunciato l'aumento dei tassi. Il che potrebbe significare che la banca si è già abituata al buon tasso di cambio del CHF e non ha alcuna intenzione di combattere il suo apprezzamento ora, poiché contribuirà a frenare l'inflazione.