Guter Euro-Wechselkurs ermöglicht es der SNB, Luft zu holen

Höherer Eurokurs zu einem guten Moment für die SNB

Der deutliche Anstieg des Wechselkurses des Schweizer Frankens gegenüber dem Euro auf den höchsten Stand seit 20 Monaten kam zu einem günstigen Zeitpunkt für die Schweizerische Nationalbank, deren Politik von Ökonomen und dem US-Finanzministerium scharf kritisiert wurde. Erstens wurde die Schweiz Ende letzten Jahres vom US-Finanzministerium als Währungsmanipulator eingestuft. Dann, vor ein paar Wochen, griff eine Gruppe prominenter Ökonomen die SNB an und erklärte, die Bank mache nicht genug, um die Inflation anzukurbeln. Der Euro Franken Wechselkurs ist in den letzten 14 Tagen um 3% gestiegen, was auf eine veränderte Stimmung der Anleger zurückzuführen ist. Sie bereiten sich auf eine höhere Inflation und eine Erholung der Weltwirtschaft vor, und daher haben viele von ihnen beschlossen, Schweizer Franken und andere Vermögenswerte die als sichere Häfen gelten zu verkaufen. Die Währung überschritt die Schwelle von 1,10 pro Euro und liess der SNB eine dringend benötigte Verschnaufpause, während sie von zwei Seiten angegriffen wurde.

Positive Nachrichten in Bezug auf den Euro Franken Kurs

Die schwächere Währung kann das Schweizer Wachstum beeinflussen und zur Erreichung des Inflationsziels beitragen, ohne dass die SNB erneut eingreifen muss. Dies sind gute Nachrichten, da andere Interventionen die US-Regierung weiter verärgern könnten. Da in Kürze Gespräche zwischen beiden Ländern über die Etikette als Währungsmanipulator stattfinden, könnten Interventionen an einem Tisch ein schwieriges Thema sein. Die SNB hat viele Jahre damit verbracht, zu verhindern, dass der CHF überbewertet wird und die Inflation nahe am Ziel bleibt. Ihre Hauptmassnahmen in diesem Kampf sind Interventionen auf dem Devisenmarkt und ein Rekordzins von minus 0,75%. Trotz aller Bemühungen der Natonalbank blieb der Franken sehr stark.

Harte Kritiker

Nach dem Schlag gegen die SNB im Dezember, als die Schweiz als Währungsmanipulator bezeichnet wurde, kritisierten vor zwei Wochen drei prominente Ökonomen die Bank scharf. Stefan Gerlach, ehemaliger irischer Zentralbankbeamter bei der EFG International AG, Yvan Lengwiler von der Universität Basel, und Charles Wyplosz vom Genfer Graduierteninstitut erklärten, dass die SNB das Inflationsziel überarbeiten und eine neue Währungspolitik einführen müsse. Es war eine der stärksten Kritiken der Politik der SNB seit Jahren.

Euro Franken Wechselkurs Prognose?

Wie geht es weiter mit dem Wechselkurs des Schweizer Frankens? Experten zufolge kann der Schweizer Franken im dritten Quartal des Jahres sogar auf das Niveau von 1,145 pro Euro steigen, bevor der Trend wieder umkehrt. Aber niemand ist sich sicher, ob diese Erholung einen neuen Abwertungstrend des Schweizer Frankens auslösen wird. Die Inflation ist bereits seit mehr als einem Jahr negativ, während die Wirtschaft aufgrund der COVID-19-Pandemie Probleme hat und das Lohnwachstum gering ist, wird der Druck auf die SNB bestehen, ihre Politik zu überdenken, wie es die Europäische Zentralbank getan hat. Das nächste Zeichen dafür, was von der SNB zu erwarten ist, wird es nach dem 25. März gegeben, wenn sich da Präsidium trifft, um über die Geldpolitik zu entscheiden. Bisher wird die Zusage erwartet, bei Bedarf weiter zu intervenieren und den Negativzins beizubehalten. Marktanalysten behaupten, dass die SNB ab sofort nichts mehr unternehmen wird und nur hoffen wird, dass der CHF-Wechselkurs vorerst schwächer bleibt.