CHF beste Währung der G10 im März

Immer noch sicherer Hafen

Der Schweizer Franken konnte seinen Safe-Haven-Status auch in der großen Krise einer der größten Schweizer Banken, der Credit Suisse, bewahren. Die Bank wurde in letzter Minute durch eine Übernahme durch die UBS gerettet, die von der Schweizerischen Nationalbank orchestriert wurde. Der CHF-Wechselkurs blieb stark, da die Anleger beschlossen, Schweizer Franken als sichere Anlage zu kaufen. Und das, obwohl eine der größten Finanzmarktkrisen der letzten Zeit genau in der Schweiz stattfand. Die schnelle Art und Weise, in der das Schweizer Bankenproblem gelöst wurde, wirkte sich jedoch nicht negativ auf den Franken aus. Die Situation im Bankensektor führte dazu, dass niedrig verzinsliche Währungen wie der Yen und der Franken profitierten. Auch die Entscheidung der SNB, die Zinsen um 50 Basispunkte zu erhöhen, trug zur Stärkung des Frankens bei.  

Offen für Devisenmarktinterventionen

Vor einigen Tagen erklärte die SNB, sie habe die Möglichkeit, Devisen zu verkaufen, als Alternative zu einer künftigen Zinserhöhung. An der Sitzung veröffentlichte die Bank ihre vierteljährliche geldpolitische Erklärung, die auf eine weitere Straffung hindeutet. Unter anderem aus diesem Grund war in letzter Zeit nur eine bescheidene Aufwärtsbewegung des EUR/CHF-Wechselkurses zu beobachten. Das Währungspaar bewegt sich seit der ersten Novemberhälfte 2022 in einer Spanne zwischen 0,9700 und 1,0100, und der Kurs liegt derzeit in seiner Mitte bei 0,9900. 

Steigende Zinssätze

Ein weiterer Auslöser für den stärkeren CHF-Kurs in letzter Zeit war die überraschende Entscheidung der SNB, die Zinsen weiter anzuheben. Ende März hob die SNB die Zinsen um 50 Basispunkte an, sie stiegen auf 1,5% und damit auf den höchsten Stand seit 15 Jahren, seit der Krise 2008. Die Zentralbank der Schweiz blieb unbeeindruckt von den Problemen des Bankensystems und des heimischen Riesen Credit Suisse und beschloss entgegen den Erwartungen der Anleger nicht, die Zinsen um einen geringeren Prozentsatz zu erhöhen. Die SNB fährt fort, die Geldpolitik zu straffen, und versucht auf diese Weise, einen erneuten Inflationsdruck zu unterbinden. Es ist nicht auszuschließen, dass weitere Zinserhöhungen erfolgen werden, um die Preisstabilität mittelfristig zu gewährleisten. Nach der Entscheidung legte der Frankenkurs gegenüber dem Dollar zu, gegenüber dem Euro war er jedoch nicht so stark.

CHF-Kurs-Prognose

Die Analysten der MUFG behaupten, dass: "Die SNB setzt Devisen ein, um die Inflation zu bekämpfen, und hat zuvor gekaufte Devisen verkauft, um Deflationsrisiken zu bekämpfen. Dies wird sich wahrscheinlich fortsetzen, so dass die Verbesserung des Wachstums in der Eurozone nach einem schwachen ersten Halbjahr und die Verbesserung der allgemeinen Risikostimmung bei sinkender Inflation nur begrenzte Auswirkungen auf die Schwächung des CHF haben werden." Sie erwarten, dass das Währungspaar EUR/CHF in den kommenden Monaten leicht über 1,00 notieren wird.