Le taux de change de l'euro baisse parce que l'économie de la zone euro ralentit

Situation normale

Mario Draghi et ses deux adjoints ont annoncé lundi que la Zone Euro perdait son élan en ce qui concerne la croissance économique, mais ont affirmé que c'était une chose normale. Les dirigeants de la BCE ont déclaré que ce ralentissement ne suffisait pas pour modifier le plan de la banque visant à revenir sur le programme de relance. Draghi a présenté son point de vue sur le sujet après des données allemandes montrant que le moral des entrepreneurs se détriusait pour le troisième mois consécutif et qu'il dépassait cette fois les prévisions. Tous ces facteurs ont poussé les investisseurs à vendre des euros et le taux de change par rapport au dollar a baissé. Les gains antérieurs de la monnaie commune ont été annulés. Lundi matin, l’euro a augmenté, l’Italie signalant une réduction de son objectif de déficit budgétaire conformément aux souhaits de l’Union Européenne. Le gouvernement italien est sur la voie d'un objectif de déficit de 2% seulement du produit intérieur brut. Ce niveau de déficit permettra à l'Italie d'éviter les actions disciplinaires de l'UE.

La livre a suivi

La livre sterling s'est également écroulée contre le dollar. La raison était la même que tout autre changement des taux de change de la livre sterling au cours des derniers mois: la tensions autour de l’accord sur le Brexit. Dimanche, les dirigeants européens et le Royaume-Uni ont conclu un accord prévoyant que le Brexit se déroulera effectivement en mars, mais les relations commerciales proches entre les deux parties seront maintenues. Cependant, on pense maintenant que le Parlement Britannique refusera d’approuver cet accord, car il est très divisé.

Raisons pour une bonne course américaine

Les gains du dollar américain de mardi ont été attribués au fait que le vice-président de la Réserve Fédérale, tout en affirmant que la surveillance de l’économie américaine soit un élément important dans la prise de décision en matière de taux d’intérêt, a également soutenu la hausse des taux d’intérêt. Richard Clarida a adopté une approche très penchée dans son discours, admettant qu'il était difficile de déterminer le niveau maximum de chômage et que les taux d'intérêt neutres posaient des problèmes.
Les commentaires sont arrivés après une forte chute du marché. Le mois dernier, le président de la FED, Jerome Powell, a déclaré que l’institution pourrait augmenter les taux d’intérêt au-dessus du point neutre si l’économie remarquablement positive des États-Unis se maintenait. Le discours de Powell était considéré comme un discours belliciste, puisque la dernière opinion de son adjoint est tout à fait différente. Les experts considèrent que les commentaires de Clarida confirment que la FED ne vise pas un taux d'intérêt neutre, mais si l'économie le permet, elle le fera. La croissance économique mondiale plus lente et les marchés boursiers qui ont été très fragiles récemment ont amené les experts à penser que la FED arrêterait plus tôt que prévu le cycle de resserrement de sa politique de taux.

Devant nous

Cette semaine, les investisseurs se concentreront plus particulièrement sur le discours de Jerome Powell prononcé mercredi ainsi que sur les comptes rendus de la réunion de la FED qui a eu lieu le 7 et 8 novembre. Ils seront curieux de savoir si ceux-ci donneront des indications sur le nombre de nouvelles hausses des taux d’intérêt aux États-Unis. En outre, le 30 novembre, le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping se rencontreront lors du sommet du G20 en Argentine. Les discussions porteront principalement sur les tensions commerciales entre les deux pays.

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