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Le Repo de la FED tombe à zéro pour la première fois depuis septembre

Le Repo de la FED tombe à zéro pour la première fois depuis septembre

10 July 2020

Pour la première fois depuis septembre, le repo de la Réserve fédérale américaine est tombé à zéro, tandis que son bilan est tombé en dessous de 7 billions de dollars, la plus forte baisse hebdomadaire en 11 ans.

Moment historique

                Le bilan de la FED est tombé en dessous de 7 billions de dollars, le solde des accords de rachat étant tombé pour la première fois depuis septembre à zéro. Les avoirs en obligations et autres actifs de la Réserve fédérale américaine ont diminué pour la quatrième semaine consécutive. Non seulement le repo - comme dans les accords de rachat courts sont appelés - mais aussi l'une des principales mesures de liquidité d'urgence a atteint zéro. Ce sont des chants que les tensions financières causées par la pandémie de coronavirus ont atténués. En ce qui concerne la baisse du bilan, elle était d'environ 88 milliards de dollars à 6,97 billions de dollars contre 7,06 billions de dollars auparavant, ce qui marque la plus forte baisse en plus de 11 ans et marque la fin d'une époque, selon les analystes. Le solde des accords de rachat a joué le rôle le plus important, puisqu'il est passé à zéro, contre 61,2 milliards de dollars la semaine précédente. Pour la première fois depuis septembre de l'année dernière, ce financement à court terme n'a pas été utilisé par les banques privées aux États-Unis.

Interventions de la FED

                La FED a commencé à prendre des mesures sur le marché des pensions à la mi-septembre 2019. À l'époque, le manque de réserves dans les banques a déclenché une forte augmentation des lits d'emprunt à court terme, les amenant à un niveau record. Le soutien aux pensions par la FED a atteint des niveaux sans précédent en mars avec la propagation du coronavirus et la situation incertaine sur les marchés financiers, de change et bancaires. Alors que les marchés se sont stabilisés ces dernières semaines, l'activité de repo de la FED s'est un peu ralentie. La FED a fourni des liquidités sur le marché via l'achat de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires. En juin, la banque centrale américaine a rendu les opérations de mise en pension plus coûteuses en les ajustant un peu. En conséquence, les banques privées ont commencé à chercher d'autres organismes privés pour répondre à leurs besoins de mise en pension, et pendant quatre semaines, il n'y a eu aucune offre pour de telles opérations du jour au lendemain de la FED. Les responsables de la banque ont promis d'examiner la situation de près et d'offrir à nouveau un soutien en cas de besoin. Les experts affirment qu'ils veulent ressembler à l'institut qui fournit plus qu'assez au système financier.

Pas que la FED

                Les interventions sont récemment populaires auprès des banques centrales, la Banque nationale suisse effectuant de nombreux achats, mais sur le marché des taux de change - elle achète des euros ou d'autres devises pour réduire le taux de change du franc suisse. La BNS n'admet pas directement les interventions, mais une analyse approfondie de ses avoirs en espèces étrangères fournit aux experts la preuve que de telles actions ont lieu. La BNS estime que le taux de change du CHF ne peut pas être trop cher car il nuit à l’économie du pays et nuit à son objectif d’inflation.

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