Folgend der Schweizer Negativzinspolitik für Kantone und Anleger

Negative Zinssätze

In den meisten Ländern Westeuropas liegen die Zinssätze unter null Prozent, da die Zentralbanken versuchen, mit der wirtschaftlichen Abkühlung fertig zu werden. Der weltweite Trend eines langsameren Wirtschaftswachstums hält an, ebenso die Negativzinsen - auch in der Schweiz. Tatsächlich könnte es bald zu einer weiteren Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank kommen. Zu diesem Zeitpunkt liegen die Zinsen in der Schweiz bei minus 0,75%. Negative Zinssätze werden nicht nur von Zentralbanken, sondern auch von Geschäftsbanken und Wirtschaftswissenschaftlern als nützlich erachtet. Es gibt jedoch Unternehmen, die täglich mit ihren Folgen umgehen müssen. Im Jahr 2020 zahlt die Schweizer Regierung erneut keine Zinsen auf die Bundessteuern, die vor ihrem Fälligkeitstag eingegangen sind. Da es niedrige Renditen gibt, traf die Regierung eine solche Entscheidung.

Schwieriges Cash Management

Negative Zinsen dürften die Inflation ankurbeln, gleichzeitig aber auch die Renditen belasten - für 10-jährige Bundesanleihen liegen sie nahe bei minus 0,8%. In einem solchen Umfeld erhalten hochrangige Gläubiger Geld umsonst - das heisst, sie kaufen Schweizer Franken, leihen sich aber zinslos CHF-Kredite usw. aus - oder werden sogar dafür bezahlt, dass sie es leihen! Die Situation ist entgegengesetzt zu der normalen Situation, in der das Ausleihen von Geld Zinsen bringt, nicht das Ausleihen von Geld. Dies hat - zusammen mit der fehlenden Verzinsung der Eidgenössischen Einkommenssteuern durch die schweizerischen Regierungen - einige Auswirkungen auf Kantone und andere Finanzinstitutionen im Hinblick auf die Neuordnung des Cash-Managements und der Kreditpolitik.

Kreativer Ansatz der Kantone

So versucht der Schweizer Kanton Zug, sich nicht von Negativzinsen verletzen zu lassen - sein Kassenbestand würde belastet. Aus diesem Grund verschiebt die Staatskasse die Rückgabe von Steuereinnahmen des Bundes in Höhe von bis zu einer Milliarde Schweizer Franken. Zusätzlich werden zum Jahresende die Rechnungen sowie die Weihnachtsprämien der Mitarbeitenden vorzeitig von der Kantonsregierung ausgezahlt. Diese kreative Herangehensweise an das Cash Management hat sich letztes Jahr als erfolgreich erwiesen, da Zug nur CHF 7.000 an Negativzinsen gezahlt hat. Allerdings könnten noch niedrigere Sätze die Beamten zu einem drastischeren Vorgehen zwingen. Im anderen Kanton Basel-Stadt, der als Gläubiger mit AAA-Rating eingestuft ist, wird die Lokalregierung für die Aufnahme von Krediten bezahlt. Mit der Aufnahme von Geldern verdient sie jährlich 4 Millionen Franken und zahlt damit ihre Schulden.

Kunden, die am Rande davon betroffen sind, wenden sich an Tresore

Wie gehen Kreditgeber mit negativen Zinsen um? Um die Margen zu erhalten, verlagern sie die Auswirkungen offensichtlich auf die Kunden. Sie bezahlen mehr für Dienstleistungen oder bekommen niedrigere Zinsen für Produkte. Infolgedessen suchen Unternehmen nach anderen Möglichkeiten, um Geld zu lagern. Viele Handels- und Industrieunternehmen, auch Versicherer, greifen auf Tresore zurück. Sie sind in letzter Zeit sehr beliebt geworden. Der Versicherer prüft Wände, Tür und Überwachung genau, bevor er einen Vertrag unterzeichnet. Die Prämien aus den Versicherungssummen betragen einige Tausend Franken und sind billiger als die Kosten unter Null.