Salari svizzeri in aumento del 2,3% nel 2025, con conseguente aumento dei redditi reali; analisi del cambio EUR/CHF

Valutazione del cambio: cosa significa per EUR/CHF e USD/CHF

L’aumento dei salari svizzeri del 2,3% previsto per il 2025, unito a un’inflazione ancora contenuta, sostiene la domanda interna senza generare forti pressioni sui prezzi. Questo equilibrio riduce la necessità per la Banca Nazionale Svizzera (BNS) di inasprire ulteriormente la politica monetaria. Gli economisti prevedono infatti che il tasso di riferimento rimarrà intorno allo 0% almeno fino al 2026, un contesto che potrebbe limitare la sovraperformance del franco rispetto all’euro.
Per gli operatori di mercato, l’aumento duraturo dei salari reali rappresenta un fattore leggermente favorevole al franco; tuttavia, il mantenimento di tassi d’interesse bassi lascia il cambio EUR/CHF principalmente guidato dalla crescita relativa tra le due aree e dalle aspettative riguardo alle decisioni della BCE.

In conclusione per le famiglie: il 2025 potrebbe segnare un miglioramento del potere d’acquisto, a condizione che l’inflazione resti inferiore alla crescita dei salari.
In conclusione per i mercati: la stabilità della BNS e l’aumento dei redditi reali suggeriscono un’evoluzione dell’EUR/CHF entro un intervallo di oscillazione contenuto nel breve periodo, con possibili rischi legati alle prossime indicazioni della BNS e ai dati macroeconomici provenienti dall’area euro.