LA BNS HA SPESO 110 MILIARDI DI CHF IN INTERVENTI SUL FOREX NEL 2020

INTERVENTI PER RIDURRE IL TASSO DI CAMBIO DEL FRANCO EURO

L'anno scorso, la BNS ha speso fino a 110 miliardi di franchi (circa 118 miliardi di dollari per cambio medio tra CHF e dollaro USA) in interventi sul mercato dei cambi per evitare che il CHF si apprezzasse. È stato il livello di intervento più elevato dal 2012 e un valore di oltre 13,2 miliardi di franchi nel 2019. I dati sono stati pubblicati nel rapporto annuale della banca centrale lunedì 22 marzo 2021.

STATO PATRIMONIALE DELLA BNS

A causa dell'aumento della spesa, il bilancio della BNS si è chiuso nel 2020 con un importo di quasi 1000 miliardi di franchi, ben al di sopra delle dimensioni complessive dell'economia svizzera. Il totale di bilancio alla fine del 2020 era di 999 miliardi di franchi, contro gli 861 miliardi di franchi dell'anno precedente. Le riserve valutarie erano valutate a 962 miliardi di franchi alla fine del 2020, con la maggior parte (91%) investimenti in valuta estera - quasi 914 miliardi di franchi - e il 5% in oro. Nel gennaio 2015, quando la BNS ha improvvisamente abbandonato la sua politica di ancoraggio del franco svizzero all'euro, il suo bilancio è passato da 558 miliardi di franchi a 998 miliardi di franchi entro gennaio 2021. "La BNS ha abbastanza margine di manovra per espandere ulteriormente il proprio bilancio se ciò dovesse essere necessario per ragioni di politica monetaria", ha detto a Reuters un portavoce della BNS in un commento alla pubblicazione del rapporto annuale e dei suoi dati.

TASSO DI CAMBIO EUR CHF BASSO IN CASO DI ACQUISTO DI FRANCHI SVIZZERI

La banca ha ridotto notevolmente i suoi interventi nella seconda metà dell'anno, ma l'importo totale per il 2020 è stato comunque impressionante. Ciò era dovuto alla pandemia e all'aumento della domanda di beni rifugio come i franchi svizzeri. Gli investitori erano ansiosi di acquistare franchi svizzeri, il che ha innescato un tasso di cambio molto forte per quella valuta. “La pressione al rialzo particolarmente elevata sul franco svizzero nel primo semestre dell'anno a causa dell'incertezza legata alla pandemia ha richiesto interventi per 90 miliardi di franchi in questo periodo. La pressione sul franco svizzero è diminuita nella seconda metà dell'anno, cosicché è stato necessario un minore intervento ”, ha scritto la BNS nel suo rapporto annuale.

MANIPOLATORE DI VALUTA?

La notizia di un livello molto elevato di intervento sul mercato dei cambi è arrivata quando la Svizzera è stata classificata come manipolatore di valuta solo a dicembre dal Tesoro statunitense. La ragione di ciò sono stati ampi interventi nel mercato forex. Tuttavia, la banca centrale ha promesso di mantenere la sua politica. I politici affermano che ciò è necessario per evitare che il tasso di cambio del CHF diventi troppo alto, il che danneggia l'economia svizzera dipendente dalle esportazioni. "Gli interventi sul mercato dei cambi e la relativa espansione del bilancio sono attualmente uno strumento di politica monetaria necessario e non hanno nulla a che fare con la manipolazione della valuta" - è stato aggiunto in una relazione annuale. Devono esserci colloqui bilaterali tra la Svizzera e gli Stati Uniti su un'etichetta di manipolatore di valuta.