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CHF MIGLIORE VALUTA G10 A MARZO

05 April 2023

Nonostante la crisi del Credit Suisse, il franco svizzero è stata la valuta più performante nel G10 di marzo, davanti alla sterlina inglese e allo yen giapponese.

 

CHF ancora rifugio sicuro

Il franco svizzero è stato in grado di mantenere il suo status di rifugio sicuro anche durante la grave crisi di una delle maggiori banche svizzere, il Credit Suisse. La banca è stata salvata in un'acquisizione dell'ultimo minuto da parte di UBS orchestrata dalla Banca nazionale svizzera. Il tasso di cambio del CHF è rimasto forte poiché gli investitori hanno deciso di acquistare franchi svizzeri come rifugio sicuro. E questo nonostante il fatto che in Svizzera si sia verificata una delle più grandi crisi dei mercati finanziari degli ultimi tempi. Tuttavia, il modo rapido in cui è stato risolto il problema bancario svizzero non ha avuto un impatto negativo sul franco. La situazione nel settore bancario ha favorito le valute a basso rendimento come lo yen e il franco svizzero. Al rafforzamento del franco ha contribuito anche la decisione della BNS di aumentare i tassi d'interesse di 50 punti base.

 

Aperto agli interventi sul mercato FX

Pochi giorni fa, la BNS ha dichiarato di avere la possibilità di vendere valuta estera come alternativa a un futuro rialzo dei tassi. Durante la riunione, la banca ha rilasciato la sua dichiarazione trimestrale di politica monetaria, che accenna a un ulteriore inasprimento. Per questo motivo, tra l'altro, di recente si è osservato solo un modesto movimento al rialzo del tasso di cambio EUR/CHF. La coppia di valute è stata compresa tra 0,9700 e 1,0100 dalla prima metà di novembre 2022 e il tasso è attualmente al suo punto medio di 0,9900.

 

Tassi di interesse in aumento

Un altro fattore scatenante del tasso di cambio più forte del CHF recentemente è stata la sorprendente decisione della BNS di alzare ulteriormente i tassi d'interesse. Alla fine di marzo, la BNS ha alzato i tassi di interesse di 50 punti base all'1,5%, il livello più alto in 15 anni dalla crisi del 2008. La banca centrale svizzera è rimasta impassibile di fronte ai problemi del sistema bancario e del gigante nazionale Credit Suisse e, al contrario, alle aspettative degli investitori, non ha deciso di aumentare i tassi di interesse di una percentuale inferiore. La BNS continua a inasprire la politica monetaria nel tentativo di prevenire nuove pressioni inflazionistiche. Non si può escludere che si verifichino ulteriori aumenti dei tassi d'interesse per garantire la stabilità dei prezzi a medio termine. Dopo la decisione, il franco si è apprezzato rispetto al dollaro, ma non è stato così forte nei confronti dell'euro.

 

Previsione del tasso di CHF

Gli analisti di MUFG affermano che: "La BNS sta usando il FX per combattere l'inflazione e ha venduto valuta estera precedentemente acquistata per combattere i rischi deflazionistici. È probabile che ciò continui, lasciando il miglioramento della crescita dell'Eurozona dopo un primo semestre debole e il miglioramento della propensione al rischio generale come il calo dell'inflazione avrà un impatto limitato sulla debolezza del CHF". Si aspettano che la coppia di valute EUR/CHF venga scambiata leggermente al di sopra di 1,00 nei prossimi mesi.