Un bon taux de change EURO FRANC SUISSE permet à la BNS de prendre un souffle

Hausse du taux de change EUR-CHF au bon moment

                La hausse significative du taux de change du franc suisse par rapport à l'euro à un point culminant en 20 mois est survenue à un moment opportun pour la Banque nationale suisse, dont la politique a été sévèrement critiquée par les économistes et le Trésor américain. Premièrement, à la fin de l'année dernière, la Suisse a été qualifiée de manipulateur de devises par le Trésor américain. Puis, il y a quelques semaines, un groupe d'économistes éminents a lancé une attaque contre la BNS, déclarant que la banque ne faisait pas assez pour attiser l'inflation. Le taux de change du CHF a augmenté de 3% au cours de la dernière quinzaine, déclenché par un changement d’humeur des investisseurs. Ils se préparent à une hausse de l'inflation et à une reprise de l'économie mondiale et nombre d'entre eux ont donc décidé de vendre des francs suisses et d'autres valeurs refuges. La devise a franchi le seuil de 1,10 pour un euro, laissant à la BNS une pause bien nécessaire alors qu'elle était attaquée de deux côtés.

Un taux de change plus élevé est une nouvelle positive pour la BNS

                La faiblesse de la devise peut avoir un impact sur la croissance suisse et aider à atteindre l'objectif d'inflation sans qu'il soit nécessaire d'intervenir à nouveau de la part de la BNS. C'est une bonne nouvelle car d'autres interventions pourraient encore plus irriter l'administration américaine. Avec des discussions entre deux pays sur l'étiquette de manipulateur de devises à venir, les interventions pourraient être un sujet difficile à une table. La BNS a passé de nombreuses années à essayer d'empêcher la surévaluation du CHF et de maintenir l'inflation proche de son objectif. Leurs principales mesures dans cette lutte sont des interventions sur le marché des devises et un taux d'intérêt record de moins 0,75%. Néanmoins, le CHF est resté très solide, malgré les meilleurs efforts de la banque.

Critiques dures

                Après le coup dur de décembre pour la BNS, lorsque la Suisse a été annoncée manipulatrice de devises, il y a deux semaines, trois économistes éminents ont sévèrement critiqué la banque. Stefan Gerlach, ancien responsable de la banque centrale irlandaise, maintenant à EFG International AG, Yvan Lengwiler de l’université de Bâle et Charles Wyplosz de l’Institut universitaire de Genève ont déclaré que la BNS devait revoir sa cible d’inflation et adopter une nouvelle politique monétaire. C’était l’un des critiques les plus puissants des actions de SNB depuis des années.

Que va-t-il se passer avec le taux de change ?

                Quelle est la prochaine étape pour la BNS et le taux de change du franc suisse ? Selon les experts, le CHF peut même chuter au niveau de 1,145 pour un euro au troisième trimestre de l'année avant de se renverser à nouveau. Mais personne ne sait si ce rebond déclenchera une nouvelle tendance à l'appréciation du franc suisse. L'inflation est déjà négative depuis plus d'un an, alors que l'économie se débat en raison de la pandémie de COVID-19 et que la croissance des salaires est faible, la pression restera sur la BNS pour qu'elle repense sa politique, comme l'a fait la Banque centrale européenne. Le prochain signe de ce à quoi s'attendre de la BNS sera donné après le 25 mars, lorsque la banque se réunira pour décider de la politique monétaire. Jusqu'à présent, l'engagement de poursuivre les interventions si nécessaire et de maintenir un taux d'intérêt négatif est attendu. Les analystes de marché affirment qu'à partir de maintenant, la BNS ne fera rien et espère simplement que le taux de change du CHF restera plus faible pour le moment.