Le CHF atteint 1,0840 EUR : flux vers les valeurs refuges et victoires juridiques pour les travailleurs frontaliers (récapitulatif hebdomadaire)

L’« effet Greenland » : pourquoi le franc a fortement progressé

Le franc suisse (CHF) a confirmé cette semaine son statut de valeur refuge par excellence. Le principal déclencheur a été l’escalade soudaine de la rhétorique commerciale de l’administration américaine. Le lundi 19 janvier, le président Donald Trump a proposé de nouveaux droits de douane contre huit pays s’opposant à ses projets concernant Greenland. Cette surprise géopolitique a provoqué une ruée immédiate vers les actifs sûrs sur les marchés mondiaux.

Les investisseurs se sont massivement tournés vers le franc, le propulsant à un nouveau sommet mensuel.

Début de semaine (19 janv.) : env. 1,0768 EUR pour 1 CHF

Pic (23 janv.) : 1,0840 EUR pour 1 CHF

Hausse hebdomadaire : environ +1,8 % face à l’euro

Vendredi, le franc a atteint des niveaux inédits depuis le début du mois, surpassant même le dollar américain en termes de force relative.

Position de la BNS : observer, mais attendre

L’appréciation rapide du franc est étroitement surveillée par la Banque nationale suisse (BNS). Avec des taux directeurs à 0 % et une inflation domestique attendue à seulement 0,3 % en 2026 (contre environ 1,9 % dans la zone euro), la pression fondamentale à la hausse sur le franc demeure.

Cependant, une hausse trop rapide pénalise les exportateurs suisses. Les responsables de la BNS ont indiqué cette semaine qu’une appréciation graduelle vers 0,91 EUR (paire EUR/CHF) fait partie des perspectives à long terme, tout en rappelant qu’ils restent prêts à intervenir sur le marché des changes en cas de volatilité excessive.

Travailleurs frontaliers : une semaine de victoires juridiques

Au-delà d’un taux de change favorable, la semaine a apporté des évolutions réglementaires majeures pour les personnes vivant dans l’UE et travaillant en Suisse.

Arrêt de la Cour de justice de l’UE sur les retraites (22 janv.)
Dans une décision historique, la Cour de justice de l’Union européenne a renforcé la protection sociale des travailleurs frontaliers. L’arrêt clarifie les droits à la retraite et pourrait ouvrir la voie à des compléments rétroactifs pour des milliers de navetteurs, en particulier italiens. Il apporte une sécurité juridique essentielle pour la planification de carrière à long terme.

L’Italie ratifie le protocole sur le télétravail (21 janv.)
Bonne nouvelle pour les frontalieri du Tessin : l’Italie a officiellement ratifié le nouveau protocole sur le télétravail (loi 217/2025) le 21 janvier. Celui-ci remplace les règles temporaires liées à la pandémie et instaure un cadre permanent permettant de travailler depuis le domicile sans risque de double imposition ni de complications en matière de sécurité sociale.

France : la règle des 40 % pleinement en vigueur
Pour les travailleurs frontaliers résidant en France, le nouveau régime permanent est désormais pleinement opérationnel : jusqu’à 40 % de télétravail pour la fiscalité et 49,9 % pour la sécurité sociale. Avec un taux de change à 1,0840 EUR, le pouvoir d’achat d’un salaire suisse dépensé en France n’a que rarement été aussi élevé.

Conclusion

La combinaison de tensions géopolitiques favorables au franc et de décisions juridiques positives fait de la fin janvier 2026 une période exceptionnellement avantageuse pour les travailleurs frontaliers, même si les exportateurs restent prudents face à la forte appréciation de la monnaie.