La BNS abaisse son taux directeur de 25 points de base à 0,25 % : dynamique du franc suisse en jeu

Attentes des marchés et avis des économistes
Près de 90 % des économistes interrogés par Reuters (28 sur 32) anticipent cette baisse de 25 points de base, tandis qu'une minorité s’attend à un statu quo. Karsten Junius, économiste en chef chez J. Safra Sarasin, estime que cette mesure supplémentaire soutiendra la dynamique de croissance émergente et ancrera l’inflation à moyen terme autour de 1 %. Près de 60 % des prévisionnistes estiment que les taux resteront à 0,25 % d’ici la fin de l’année, tandis qu’une minorité prévoit de nouvelles baisses jusqu’à 0 %. Néanmoins, les risques de taux négatifs sont désormais considérés comme faibles, comme l’a souligné Adrian Prettejohn, économiste Europe chez Capital Economics.

Impact sur le franc suisse et l’économie au sens large
Malgré des perspectives favorables pour de nouvelles baisses de taux, la faiblesse persistante du franc suisse pourrait entraîner à court terme de nouvelles pressions inflationnistes, compliquant les exportations. Parallèlement, l’optimisme croissant quant à la croissance de la zone euro – stimulé par la prévision d’un boom des investissements dans les infrastructures et la défense en Allemagne – a renforcé l’euro, qui a récemment atteint un sommet de plus de six mois face au franc. Ces dynamiques soulignent l’équilibre délicat que la BNS doit maintenir : soutenir la croissance tout en gardant un franc compétitif sans relancer l’inflation.

Conclusion
La baisse attendue de 25 points de base, combinée à l’engagement de la BNS en faveur d’une faible inflation et à un risque limité de taux négatifs, positionne la Suisse pour une croissance économique stable. Toutefois, l’évolution du rapport de force entre un franc affaibli et un euro renforcé constitue un défi majeur à surveiller de près.