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La Banque centrale suisse a dépensé beaucoup moins en interventions au troisième trimestre

La Banque centrale suisse a dépensé beaucoup moins en interventions au troisième trimestre

05 January 2021

La Banque nationale suisse a dépensé 11 milliards de francs en interventions sur le marché des taux de change au troisième trimestre, bien moins qu'auparavant, mais elle a tout de même pris la valeur totale pour janvier-octobre. 2020 à 100 milliards de francs, le plus haut depuis 8 ans.

Moins d'interventions
La Banque nationale suisse a révélé avoir dépensé sur le marché des taux de change, où elle peut acheter des euros ou d'autres devises pour éviter que le CHF ne soit surévalué, jusqu'à 11 milliards de francs suisses au troisième trimestre 2020. Ce n'est qu'un cinquième de la valeur des interventions déployé au T2, lors du pic de la première vague du COVID-19, lorsque la banque a dépensé 51,51 milliards de francs. Mais cela signifie tout de même que le total des interventions a déjà atteint 100 milliards de francs suisses pour les neuf premiers mois de 2020. C'est la somme la plus élevée depuis 2012. La valeur est également déjà supérieure à celles des interventions pour l'ensemble de 2019 - de 13,2 milliards de francs suisses . La BNS a intensifié ses interventions l'an dernier en raison de la pandémie qui a poussé de nombreux investisseurs à acheter des francs suisses, considérés comme un actif refuge, et par conséquent, le taux de change de la monnaie suisse a atteint son plus haut depuis cinq ans par rapport à l'euro.
Manipulateur de devises
Les lourdes interventions sur le marché des changes ne sont pas passées inaperçues aux États-Unis, qui à la fin de l’année dernière ont qualifié la Suisse de manipulateur de devises. Auparavant, le pays était sur la liste de surveillance du Trésor américain et la BNS a donc décidé de publier les résultats trimestriels de ses interventions pour donner plus de transparence et éviter de figurer sur les listes des manipulateurs de devises. Cela n’a pas aidé, mais la BNS rejette la décision d’être qualifié de manipulateur de devises. Ses responsables s'en tiennent à leur politique, affirmant que sans interventions, la Suisse serait entrée dans une véritable déflation. De plus, l'assouplissement quantitatif, largement utilisé par la Banque centrale européenne, est hors de question pour la Suisse, le marché obligataire domestique étant trop petit. La BNS poursuivra ses interventions pour empêcher le taux de change du CHF de devenir trop fort et éviter la déflation.
Situation CHF / EUR
Au pic de la pandémie, lorsque la première vague a frappé, le CHF était très fort par rapport à l'EUR. Récemment, il atteint des niveaux plus bas - l'un des plus bas en sept mois, ce qui est une bonne nouvelle pour l'économie suisse, qui dépend beaucoup des exportations et souffre de la surévaluation du CHF. Pourtant, le franc suisse est bien plus fort qu'en avril 218, lorsque le taux de change EUR / CHF était à 1,20 franc, le point le plus faible qu'il ait touché depuis janvier 2015, lorsque la BNS a abandonné l'ancrage de l'euro.

Taux d'intérêt pour rester négatifs
Selon le dernier rapport sur la politique des banques centrales, publié par Bloomberg, la Banque nationale suisse devrait maintenir les taux d'intérêt à un niveau record de moins 0,75% tout au long de 2021. Les économistes prévoient que la BNS continuera de suivre sa politique d'interventions sur les devises et des taux d'intérêt négatifs, car c'est le plus efficace. Les autres banques centrales devraient maintenir des politiques monétaires ultra-faciles, même lorsque les économies accélèrent et se remettent de la crise causée par la pandémie. Bloomberg prévoit une absence de changement également dans le niveau du taux de dépôt de la Banque centrale européenne cette année - il devrait rester à moins 0,5%.

Exchangemarket.ch
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