Repli vers les valeurs refuges : le franc suisse surperforme face aux turbulences tarifaires

Les turbulences des marchés alimentent la fuite vers la sécurité

7 avril – Les marchés mondiaux ont connu une forte volatilité lundi, après l’annonce par le président américain Trump de tarifs douaniers généralisés sur des partenaires commerciaux clés, suscitant des craintes de récession mondiale. Face à une aversion croissante au risque, les investisseurs se sont massivement tournés vers les valeurs refuges, provoquant une vente généralisée des devises sensibles au risque comme le dollar australien, le dollar néo-zélandais, ainsi que les couronnes suédoise et norvégienne.

La BNS abaisse son taux directeur de 25 points de base à 0,25 % : dynamique du franc suisse en jeu

Décision de politique monétaire et tendances de l'inflation
17 mars – La Banque nationale suisse (BNS) devrait réduire son taux directeur de 25 points de base le 20 mars, le faisant passer de 0,5 % à 0,25 %, et le maintenir à ce niveau au moins jusqu'en 2026. Cette décision fait suite à la baisse surprise de 50 points de base en décembre. Depuis, l’inflation a poursuivi sa baisse, atteignant en février un plus bas depuis près de quatre ans à 0,3 %, ce qui laisse une marge de manœuvre pour d’autres assouplissements, même si le risque de taux négatifs est désormais jugé très faible.

Le dollar se stabilise face aux craintes tarifaires, le franc suisse s’apprécie

Le dollar américain rebondit alors que l’incertitude commerciale persiste

14 mars – Le dollar américain a légèrement progressé jeudi face à la plupart des principales devises, soutenu par des investisseurs consolidant leurs positions après une période prolongée de faiblesse, sur fond d’inquiétudes croissantes concernant les tarifs douaniers. Malgré les récentes ventes déclenchées par la crainte des droits de douane potentiels de 200 % de Trump sur le vin, le cognac et d'autres importations d'alcool européens – et les menaces de représailles de l'UE –, le billet vert a réussi un léger redressement, alors que les acteurs du marché réévaluaient leur exposition au risque.

L’UE face aux tarifs de Trump, le franc suisse joue un rôle clé

L’UE confrontée à une nouvelle vague de tarifs américains

L’Union européenne se prépare à une première vague de tarifs douaniers américains ce mercredi, avec un droit de 25 % imposé sur les importations d’aluminium et d’acier – des mesures qui affecteront les exportations métalliques de l’UE plus lourdement qu’en 2018. À l’époque, les droits instaurés par l’administration Trump touchaient des expéditions de métaux de l’UE d’une valeur de 6,4 milliards d’euros. Cette fois-ci, non seulement ces mesures sont rétablies, mais le tarif sur l’aluminium passe de 10 % à 25 % et s’étend à des produits dérivés comme les pièces de machines en acier et des articles riches en aluminium, allant des pare-chocs de voiture aux raquettes de tennis.

La BNS réalise un bénéfice record de près de 90 milliards de dollars en 2024

Une envolée historique des profits grâce à des marchés en plein essor

La Banque nationale suisse (BNS) a annoncé un bénéfice annuel sans précédent de 80,7 milliards de francs suisses (environ 89,50 milliards de dollars) pour l’année 2024, dépassant largement son précédent record de 54 milliards établi en 2017. Ce revirement spectaculaire intervient après une perte de 3,2 milliards de francs en 2023 et dépasse légèrement les estimations antérieures d’environ 80 milliards. Ce résultat impressionnant est attribué à la hausse des marchés boursiers, à la flambée des prix de l’or et à la force du dollar américain, qui ont ensemble soutenu la performance de la BNS.