Um was geht es bei der Vollgeld-Initiative, über die das Schweizer Stimmvolk im Juni abstimmen will?

Worum geht es?

Die allgemeine Idee basiert auf einer Theorie, die von Irving Fisher, einem amerikanischen Ökonom, vorgestellt wurde. Es ist nichts neues – die Theorie stammt aus den 30er Jahren des letzten Jahrhunderts. Staatsgeld ist Geld, das von der Zentralbank als gesetzliches Zahlungsmittel herausgegeben wird. Es würde bedeuten, dass nur die Schweizerische Nationalbank neue Schweizer Franken verkaufen - oder besser emittieren könnte. Zu diesem Zeitpunkt wird Geld von privaten Banken in Umlauf gebracht, die ihren Kunden Kredite, Hypotheken oder andere Kredite gewähren. Daher verkaufen sie auf eine gewisse Weise Schweizer Franken an Kunden, wodurch eine Schuld auf der Gläubigerseite entsteht. Die Vollgeld-Initiative will der Zentralbank das alleinige Recht geben, Geld zu schaffen. In einem solchen System sind Geschäftsbanken nur Kreditnehmer - sie transferieren und verteilen Geld, das sie von der Nationalbank erhalten, an ihre Kunden. Kein Land der Welt hat derzeit ein solches System. Laut den Vertretern dieser Volksinitiative ist dies deshalb sehr innovativ.

Krisen abwenden

Die Initiative zielt darauf ab, das Risiko eines erneuten Auftretens einer Finanzkrise, wie sie 2007 in den USA wegen der Hypothekenblase ausgebrochen ist, zu verringern. Geschäftsbanken geben viel mehr Geld aus als sie besitzen – die Kredite übersteigen ihre Reserven. Wenn - hypothetisch - alle Schweizer und diejenigen aus dem Ausland, die CHF in einer der Geschäftsbanken hielten, irgendwann beschliessen, sie zurückzuziehen, würde diese Bank einfach Konkurs gehen. Bei der Vollgeld-Initiative ist geschaffenes Geld keine Verschuldung - es hat 100% Deckung in den Reserven der SNB. Das neue System, das auf Staatsanleihen basiert, hätte auch erhebliche Auswirkungen auf den CHF Wechselkurs und Wechselkurs anderer Währungen. In diesem Moment hängt der Wert des Geldes davon ab, wie viel die Leute glauben, dass Geld wert ist - Sie haben CHF 100 und Sie vertrauen darauf, dass Sie für diesen Betrag zum Beispiel Waren im Laden kaufen können. Aber wenn das Vertrauen in das Finanzsystem sinkt, sinkt auch der Wert des Geldes. Das staatliche Geldsystem würde diese Möglichkeit durchkreuzen.

Den Ruf der Schweiz zurückbringen

Die Schöpfer und Unterstützer der staatlichen Geldinitiative glauben, dass sie dem Land wieder den Ruhm des stabilen Finanzmarktes bringen kann. Zu diesem Zeitpunkt werden nur 10% des Umlaufs von der Nationalbank gedruckt. Die Mehrheit des Geldes auf dem Markt ist ausgeliehen. Darüber hinaus hat es keine Deckung in den Reserven der Geschäftsbanken – was auch nicht nötig ist. Die Bank kann einen Kredit gewähren, ohne den Betrag zur Hand zu haben. Auf der einen Seite ist eine solche Lösung gut für die Wirtschaft - Investitionen werden auf institutioneller, unternehmerischer und privater Ebene mit geliehenen CHF getätigt. Aber es kann auch riskant sein - wenn Geld ohne Backup ausgeliehen wird, kann man sich leicht vorstellen, was passieren wird, wenn die Blase platzt, die Banken insolvent werden, die Finanzkrise erneut zuschlägt. Die Personen, die für die Initiative eintreten, sind überzeugt, dass sie den Schweizer Franken zur sichersten Währung der Welt machen können. Der Franken Wechselkurs wäre stabil und vor einer Finanzkrise geschützt. Das System wäre transparent. Ausserdem würde die Wirtschaft wettbewerbsfähiger werden.

Es ist unwahrscheinlich, dass es dazu kommt

Die Initiative wird wahrscheinlich nicht umgesetzt werden. Die Regierung und die SNB sind beide dagegen, ebenso alle Parteien. Der Hauptgrund ist die Tatsache, dass es kein anderes Land zuvor diesen Schritt gegangen ist. Die Einführung des staatlichen Geldsystems kann sehr riskant sein und die Schweiz in den ersten Monaten oder sogar Jahren ihres Funktionierens enormen Kosten und Unsicherheiten aussetzen. Jüngsten Umfragen zufolge sollen am 10. Juni nur 35% der Bevölkerung für die Initiative stimmen. Fast die Hälfte der Befragten, 49%, ist dagegen, während 16% unentschlossen sind. Dies sind Ergebnisse aus der ersten Meinungsumfrage. Es gibt noch ein paar Wochen bis zur Abstimmung, jedoch ist eine große Verschiebung der öffentlichen Meinung nicht sehr möglich.

Derweilen hält sich Schweizer Franken Wechselkurs stabil auf hohem Niveau und hat sich über die letzten Tage etwas über dem Bereich von 1.195 Schweizer Franken pro Euro eingependelt. Was der genaue Einfluss auf den Euro Franken Wechselkurs sein würde ist scher vorhersehbar.