SNB verlässt Gebiet der Negativzinsen

Zinserhöhung

Die Schweizerische Nationalbank erhöhte die Zinsen um 75 Basispunkte auf 0,5 % und ist damit die letzte Zentralbank in Europa, die den negativen Zinsbereich verlassen hat, da andere Banken seit einigen Monaten aggressiv gegen einen dramatischen Anstieg der Inflation in der Region kämpfen. Ökonomen hatten mit dem Schritt gerechnet. Die Erhöhung war die zweite, nachdem die SNB die Zinsen am 16. Juni überraschend um 0,25 % erhöht hatte. Die Zinsen lagen seit 2015 bei minus 0,75 %. Die Schweiz hat viele Jahre lang an Rekordminuskursen festgehalten, um zu verhindern, dass der CHF-Wechselkurs zu stark steigt und um die Inflation in Schach zu halten. Im vergangenen Monat stieg die Inflation auf 3,5 %, den höchsten Stand seit dreissig Jahren. Die Erhöhung des Leitzinses sei „dem erneuten Anstieg des Inflationsdrucks und der Ausbreitung der Inflation auf bisher weniger betroffene Waren und Dienstleistungen entgegenzuwirken“, sagte die Bank, weitere Zinssätze seien nicht auszuschliessen.

CHF/EUR-Wechselkurs schwächer

Nach diesen Nachrichten bewegte sich der CHF-Wechselkurs am Wochenende drastisch zurück, auch gegenüber dem US-Dollar ging der CHF zurück. Der Euro fiel um 1,6 %, der Dollar um 1,24 %. Anfang letzter Woche erreichte der CHF-Wechselkurs den tiefsten Kurs gegenüber dem Euro seit Januar 2015, gerade als Spekulationen über einen Anstieg um 75 Basispunkte am Markt sehr deutlich wurden.

SNB tut alles, um die Inflation zu senken

Unterdessen erklärte die SNB nach der Zinserhöhung über die Worte von Direktoriumsmitglied Andrea Maechler, sie werde "alles" tun, um die Inflation zu senken. Maechler bestätigte, dass die Zinserhöhung eindeutig auf Inflationsbekämpfung ausgerichtet sei: „Wir haben die Geldpolitik gestrafft und die Zinsen angehoben, um ein klares Signal zu setzen, dass wir alles tun werden, um die Inflation langfristig zu senken. Es gibt immer mehr Anzeichen dafür, dass sich die Preiserhöhungen ausbreiten auf Waren und Dienstleistungen, die bisher nicht betroffen waren. Wir handeln, um sicherzustellen, dass sich die Inflation nicht verfestigt."

Weitere Anstiege oder Interventionen?

Maechler lehnte eine Stellungnahme ab, ob eine weitere Zinserhöhung in Sicht ist, wie von Ökonomen erwartet. Sie sagte: "Ich spreche nie von Zinserwartungen. Ich kann nur sagen, was der Markt erwartet, und er erwartet, dass die SNB und andere Zentralbanken ihre Zinsen weiter erhöhen." In Bezug auf Interventionen äusserte Maechler ihre Meinung, dass jetzt der richtige Zeitpunkt sei, um die Bilanz von fast 1 Billion Schweizer Franken zu reduzieren, aber die Bank würde auf ausländischen Märkten intervenieren, falls der CHF wieder zu stark werden sollte. Derzeit trägt der tieferen EUR CHF Wechselkurs zur Senkung der Inflation bei, weshalb die Bank ihre Interventionen eingestellt hat. Aber Maechler hat klar gesagt: «Wenn der Franken zu schwach ist, sind wir bereit zu kaufen.»