SNB senkt Leitzins um 25 Basispunkte auf 0,25 %: Dynamik des Schweizer Frankens im Fokus

Markterwartungen und Einschätzungen von Ökonomen
Nahezu 90 % der von Reuters befragten Ökonomen (28 von 32) rechnen mit dieser Zinssenkung um 25 Basispunkte; nur wenige erwarten keine Veränderung. Karsten Junius, Chefökonom der Bank J. Safra Sarasin, meint, dass der zusätzliche Schritt das sich entwickelnde Wachstum unterstütze und die mittelfristige Inflation näher an 1 % bringe. Rund 60 % der Prognosen gehen davon aus, dass der Leitzins bis Jahresende bei 0,25 % bleibt; eine Minderheit rechnet mit weiteren Senkungen bis auf 0 %. Insgesamt werden negative Zinssätze jedoch weiterhin als unwahrscheinlich eingeschätzt, wie auch Europa-Ökonom Adrian Prettejohn von Capital Economics betont.

Auswirkungen auf den Franken und die Gesamtwirtschaft
Trotz der positiven Perspektive für weitere Zinssenkungen könnte die anhaltende Schwäche des Schweizer Frankens kurzfristig zu neuem Inflationsdruck führen und das Exportumfeld erschweren. Gleichzeitig sorgt wachsende Zuversicht hinsichtlich des Wachstums in der Eurozone – insbesondere durch das erwartete Infrastruktur- und Verteidigungsinvestitionsprogramm in Deutschland – für Rückenwind beim Euro, der zuletzt ein über sechsmonatiges Hoch gegenüber dem Franken erreichte. Diese Entwicklungen zeigen, wie fein austariert die SNB ihre Politik gestalten muss: Wachstum fördern, den Franken wettbewerbsfähig halten und gleichzeitig Inflation vermeiden.

Fazit
Die erwartete Zinssenkung der SNB um 25 Basispunkte sowie das Bekenntnis zur Preisstabilität und das geringe Risiko negativer Zinsen schaffen gute Voraussetzungen für ein stetiges Wirtschaftswachstum in der Schweiz. Die Wechselwirkung zwischen einem schwächeren Franken und einem stärkeren Euro bleibt jedoch eine entscheidende Herausforderung.