Die UBS prognostiziert einen Euro / Schweizer Franken Kurs von 1.15 und mehr.

Grund dafür wird die steigende Inflation sein, und das vor allem global. Dadurch werden die Zentralbanken die Inflation nicht mehr weiter durch eine expansive Geldpolitik ankurbeln müssen was vor allem im Euro-Raum stark spürbar sein wird und den Euro damit stärken wird.

Der Grund für die den langfristigen Ausfall der globalen Inflation war vor allem ein universeller Faktor – die tiefen Erdölpreise. Diese Abhängigkeit hat sich wie in einem makroökonomischen Modell wiedergespiegelt und die EZB dazu gedrängt eine expansive Geldpolitik einzuleiten wodurch der Euro seit längerem stark unterbewertet ist.

Es wird erwartet, dass die Inflation und das Wirtschaftswachstum sich stabilisieren werden was es wiederum der Europäischen Zentralbank erlauben wird die expansive Geldpolitik zu verwerfen und in einer längeren Perspektive die Zinsen zu erhöhen. Die zukünftigen Strategien der EZB sowie der SNB werden für den Euro Franken Kurs in nächster Zukunft massgebend sein. Kurzfristig wird der Wechselkurs vor allem aber durch die aktuellen geopolitischen Ereignisse beeinflusst. Dazu zählte in den letzten Monaten vor allem die Wahl von Donald Trump zum Präsidenten der USA. Auch in den nächsten Monaten werden vor allem Wahlen in den beiden grossen Nachbarländern Frankreich und Deutschland die EUR/CHF Tendenz beeinflussen. Bei radikalen Machtwechseln und vor allem bei einem Sieg populistischer Kandidaten, könnte man damit rechnen, dass der Franken wieder stärker wird.

Die SNB konnte im vergangenen Jahr den Frankenkurs erfolgreich verteidigen und hat einen Fall unter die 1.06 Grenze stets verhindert. Es ist zu erwarten, dass 2017 an dieser Politik weiterhin festgehalten wird. Die UBS ist in der Annahme gefestigt, dass die EZB mittelfristig die aktuelle expansive Geldpolitik verwirft und so den Weg für einen Euro-Franken Kurs Richtung 1.15 frei macht.

Die UBS rechnet auch mit einer Stabilisierung des US-Dollars. Der Aufwärtstrend der über die Jahre 2014 und 2015 anhielt, hat den Dollar um 25 Prozent aufgewertet und laut Einschätzungen der UBS zu dessen Überbewertung geführt. Die US Wirtschaft und auch die globale Wirtschaft haben sich seit der Finanzkrise weitgehend erholt. Dies alles lässt einen schwächeren Dollar voraussagen und in Verbindung mit einem abschwächenden Schweizer Franken eine Kursentwicklung Richtung USDCHF 1.15 – 1.20 voraussagen.

https://www.ubs.com/ch/de/swissbank/unternehmen/downloads/economic-research.html